（报告出品方/作者：广发证券，洪涛、徐君）
一、京东物流：一体化仓配模式的综合物流服务商
（一）高时效的交付：以仓配模式为核心，减少物品搬运次数
减少物品的搬动次数，降低运输成本、提高下单后的送达速度，是京东设计物流模式的核心。京东物流的“区域仓-前置仓-末端网点派送”仓配模式，通过将商品放在离消费者近的地方，直接改变货物运输的距离，从而缩短货物交付给消费者的时间。
对比来看，顺丰、通达系的网络快递模式是通过把资源投入到末端网点、转运中心、运输工具上，通过优化运输路线、提高中转枢纽密度、加大对自动化设备的投入和增强运力等措施和方法来提高运输、中转和派送效率，本质上是在不改变距离的前提下提高交付时效。
这两种不同的交付方式，与商品的供应链设计思路直接相关。从供应链角度，依照供需两端的主体分类，网络零售存在着两类主流模式，即B2C与C2C。对京东而言，京东物流是京东集团向消费者提供优质购物体验、向商家提供完善供应链服务必不可少的环节，降低成本、提高用户体验、帮助品牌解决分仓问题。在这一模式下，企业可以通过对消费者数据的分析进行库存前置，通过提前将货品存放到仓库中从而实现高时效交付。
从运营效率看，京东通过自建物流重新分配了商品在用户下单前后的移动路径，有效帮助京东减少货品到达用户手中所需的时间。京东物流